理財教室

【理財教室】無懼市場亂流，藉由分散投資時點化解危機

2022/04/26

近期全球金融市場在新冠病毒、俄烏戰爭、主要央行緊縮政策……等多項利空接連侵襲下，彷彿遭遇亂流般震盪不已。雖然多數時間分散投資標的可以降低市場波動，但在近三個月多數股、債皆同步向下的狀況下，倘若使用「分散投資時點」進行投資，將能使投資部位猶如繫上安全帶般，降低面臨亂流時的波動，相較之下會是更佳選擇。

1. 分散投資時點通常在市況波動之際運用，藉由市場回調分散布局
「分散投資時點」的方式通常在資產價格面臨下跌或震盪行情時運用更有利，能夠有效降低套牢的風險並增加逢低買進的機會，最為著名的投資心法應屬傳奇基金經理人彼得林區(Peter Lynch)的加碼法則，他曾指出：「……在過去70多年歷史上發生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前預測到，而且在暴跌前賣掉了所有的股票，我最後也會後悔萬分的。因為即使是跌幅最大的那次股災，股價最終也漲回來了，而且漲得更高。從此之後，雖然又發生過一次跌幅超過 10% 的股市大跌，也不過是歷史上第 41 次而已，或者這樣說，即使這次是一次跌幅超過 33% 的股市大跌，也不過是歷史上第 14 次而已，沒有什麽好大驚小怪的。」

在彼得林區操盤的麥哲倫基金年報中，他經常提醒投資者，這種股市回調不可避免，總會發生的，千萬不要恐慌。而藉由其衍生出來的加碼法則─只要股市下跌10%就多增加1000美元投資，下跌幅度越大，投資金額就越重，至今仍十分受用。根據美股過去10年的走勢為例，若波段下跌10%便進場投資1,000元，達20%再進場投資1,000元，累積至今年3月底的報酬率達98.56%，倘若認為投資美股達跌10%再進場的方式時點過少，也能調整為5%加碼一次的方式創造更多加碼時點。

2. 無法時時關注市場─藉由增加定期定額扣款時間，也是一種選擇
藉由資產價格跌幅來分散投資的方式需要相對較高的時間成本，但並非每個人都有時間緊盯市場表現，但在利空如雪片般飛來的時機若能增加扣款時間，也能達到類似的效果，王道銀行的基金定期定額提供了28個扣款日的選擇(每月1-28日皆能挑選)，假如原先投資方式為每個月10日定期定額扣款6,000元，在市場波動之際調整為每個月10日、20日、28日各扣款2000元，也能增加買在低檔的可能性。

3. 當下多項利空交雜雖應保持審慎態度面對，但切勿以過度悲觀的情緒看待
面對當前戰事、通膨、疫情、升息……等多項利空因素交雜的環境，雖然應多加關注時局的變化，並保持審慎的態度面對，不過不應過度悲觀看待當前風險。以AAII(American Association of Individual Investors，美國個人投資人協會)調查報告來看，目前認為未來6個月股市看漲的受訪者比重僅剩15.8%，創1992年9月以來的新低水平，但若統計過去30年看漲比重滑落20以下後，美股S&P500指數後續表現(以數據公布當天起計)，發現後2-6個月美股表現普遍以上漲作收(除2008/01/10外)，從上述結果也能暗示著當前雖充斥著不少利空消息，但若以過度悲觀的方式看待，可能反而錯過原先想要採取逢低布局策略投資的時機。

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